2月20日晚间，瑞幸咖啡（中国）有限公司（以下简称“瑞幸咖啡”）公布2024年第四季度及全年财报。第四季度，瑞幸咖啡的GAAP营业利润率达10.4%，自营门店同店销售增长率环比显著改善。2024年全年，总净收入同比增长38.4%，达344.75亿元；截至四季度末，公司门店总数达22340家。

　　“2024年，是瑞幸咖啡业务发展的关键一年，在复杂多变的行业环境中，我们战略聚焦、目标明确、执行到位，持续扩大了市场份额和竞争优势。我们对中国咖啡行业巨大的发展潜力充满信心。”瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨一表示。

　　第四季度营业利润同比增长367.8%

　　从2024年全年来看，瑞幸咖啡业务稳步前进，自营门店收入为255.92亿元，同比增长43.1%；联营门店收入为77.45亿元，同比增长24.4%；GAAP营业利润为35.38亿元。

　　值得注意的是，瑞幸咖啡第四季度营业利润同比增长367.8%，达到9.95亿元。第四季度GAAP营业利润率达10.4%，在行业相对淡季的第四季度，公司首次实现了双位数的营业利润率，整体运营效率逐步提升。自营门店同店销售增长率指标持续改善，并在去年12月份实现单月转正。

　　财报数据显示，2024年，瑞幸咖啡市场渗透率稳步提升，全年净增门店6092家，其中包括中国的6071家门店（含香港5家）和新加坡的21家门店。截至四季度末，门店总数达22340家，较2023年同期增长37.5%。其中，自营门店14591家（包含新加坡门店51家）、联营门店7749家。海外市场方面，瑞幸咖啡通过特许经营模式正式进入马来西亚，并于2025年1月份首开两家门店。

　　从用户层面来看，瑞幸咖啡2024年月均交易客户数达7180万，同比增长48.5%。2024年新增交易客户数逾1亿，截至四季度末，累计交易客户数近3.34亿。同时，瑞幸咖啡通过“产品+IP联名”的方式，为消费者带来多维度的产品体验。

　　晶捷互动品牌咨询公司创始人、品牌战略专家陈晶晶向《证券日报》记者表示，目前，90后和00后已经成为中国咖啡消费的主力军，“产品+IP联名”的方式很好地提升了瑞幸品牌在年轻群体中的影响力，并转化为一种社交和生活方式，建立更深层的品牌链接。同时，其会员体系可针对目标消费群体进行精准营销，推送相关产品或优惠，刺激消费与复购，成为未来持续增长的保障。

　　在2月20日晚间举办的业绩电话会中，郭谨一表示，相信随着更多消费者逐渐养成喝咖啡习惯，无论从用户数上还是在人均杯量上，国内咖啡市场的用户需求将继续稳步提升，为公司加密高线城市、拓展下沉市场创造巨大的机会。海外市场方面，公司将采取更灵活更符合国际市场运营特点的模式，持续探索布局更多的市场机会。

　　2024年全年，瑞幸咖啡累计推出119款新产品，全年现制饮品售卖数量近30亿杯，同比增长55%。同时，瑞幸咖啡不断拓宽产品品类，推出轻乳茶系列产品，满足消费者全时段、全场景的多元需求。

　　在陈晶晶看来，中国的咖啡市场仍然处于快速增长期，且尚未完全开发，因此瑞幸咖啡继续采取激进的增长策略，包括规模扩张与产品扩容双轮驱动。双增长策略之下，是持续稳定的数字化管理流程，对门店运营效率、库存管理、供应量管理实时反馈，精益化运营降低管理成本，提高运营利润。

　　为加强咖啡豆全流程品质把控能力，瑞幸咖啡持续整合供应链。

　　2024年，瑞幸咖啡在云南保山的鲜果处理加工厂和江苏昆山的咖啡烘焙基地先后投产，进一步完善从咖啡鲜果处理到门店的全产业链布局。此外，位于青岛的瑞幸咖啡创新生产中心也于2024年第三季度正式动工，项目建成后将与福建屏南、江苏昆山两大咖啡烘焙基地，共同形成年产能可达10万吨的自加工烘焙供应网络。

　　2024年，瑞幸咖啡进一步加深与巴西出口投资促进局的战略合作，第四季度新签署的《合作备忘录》，将采购合作拓展至未来五年24万吨，使瑞幸咖啡在上游原产区进一步锁定稳定的高品质货源。

　　广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬向《日报》记者表示，自成立以来，瑞幸咖啡发展迅速，得益于其运营模式具备互联网思维，在品牌、规模、粉丝效应和供应链红利叠加下，已成为中国最大的咖啡连锁企业，市占率很高。未来，随着马太效应进一步释放，瑞幸咖啡的整体营收利润和资本市场估值预计都会有良好表现。

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